Vous êtes nombreux à regarder les indicateurs techniques ou des figures chartistes sans faire attention à la lecture des mouvements de prix. Pourtant, il se trouve qu’une approche de la vieille école se révèle discrètement puissante pour évaluer le rapport de force entre l’offre et la demande. Élaborée par Richard Demille Wyckoff dans les années 1930, la méthode consiste à repérer les phases d’accumulation et de distribution (à l’image du cycle de Weinstein) où interviennent les acteurs de marché, en vue d’anticiper la tendance future à leur sortie.
A grande distance de ce que proposent les chandeliers japonais, la méthode Wyckoff Pattern s’articule autour du principe que le marché bouge avec un but bien précis, et ce n’est pas un jeu de dupe. En vérité, il s’agit d’une opération rondement menée par les gros acteurs de marché (investisseurs institutionnels, hedge funds, traders professionnels, teneurs de marché).
Que vous investissiez ou tradiez des actions, indices, cryptos ou matières premières, cette méthode ne se limite pas à un cours de géométrie graphique. Il vous dévoile le comportement réel du marché sur une vue globale. Dans cet article, nous verrons le fondement du Wyckoff Pattern, puis comment agir durant ses phases dans une perspective de meilleur risk/reward.
Les fondamentaux de la méthode Wyckoff
La méthode Wyckoff se base sur la recherche active de phases de congestion ou de range (canal horizontal) sur une classe d’actifs. Une fois que nous avons trouvé cette configuration graphique, il sera question de savoir si nous avons affaire à une phase d’accumulation ou de distribution. La première est détectable après une tendance baissière, ce qui sous-tend la présence d’un creux de marché. La seconde se forme après l’essoufflement d’une tendance haussière, ce qui signifie que la smart money déleste leurs positions en vue de s’épargner d’une baisse brutale.
Dans un creux de marché, la smart money initie des achats graduels (accumulation) sans influencer les cours. Elle cherche à identifier :
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Les tests de supports du bas du range,
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Un « spring », une fausse cassure du range vers le bas pour prendre subitement à contrepied les vendeurs ; il constitue un signal fort d’un vrai creux de marché,
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Des signes de force (SOS : Sign of Strengh) qui sont accompagnés de consolidations peu profondes où les acheteurs défendent des niveaux plus élevés pour que les cours sautent le haut du range.
Les étapes de la phase d’accumulation de Wyckoff commencent par le test d’un support préliminaire voué à l’échec par une vente lourde en direction d’un autre support qui déterminera potentiellement le bas du range (SC : Selling Max). Une première tentative de rebond sur une résistance (AR) qui déterminera potentiellement le haut du range, se produit pour calmer la pression vendeuse. Mais les cours reviennent non loin de la SC, formant un support secondaire (ST : Test secondaire), synonyme d’échec d’un nouveau plus bas. En phase B, nous avons une période de tâtonnement durant laquelle les acteurs de marché testent les forces en présence sans déborder le range.
S’ensuit la phase C (La plus intéressante et déroutante), les vendeurs tentent d’enfoncer le clou en envoyant les cours en bas du range pour semer la panique chez les investisseurs peu habitués aux mécanismes de marché ; C’est à cet instant précis que les acheteurs reviennent à la charge pour forcer les rachats de « shorts ». Il indique un signal d’un rallye fort vers le haut du range, avec un regain d’intérêt des investisseurs institutionnels. À l’approche du haut range (phase D), la présence de volume élevé autour de la résistance et des retraits peu profonds, constituent un SOS confirmant la domination des acheteurs afin que les cours repartent définitivement vers une tendance haussière.
Inversement, la phase de distribution présage d’une baisse violente pouvant débouchant sur un marché baissier de moyen-long terme à l’instar de celui de LVMH. Les investisseurs surveilleront les dernières tentatives d’un actif à franchir la dernière résistance.
Comment se positionner sur cette configuration graphique (Phase d’accumulation) ?
Les investisseurs sont plus naturellement à l’aise de suivre une tendance haussière, par la possibilité de se positionner dans des creux de marché. Mais lorsqu’une action s’enlise dans un range, il faut faire preuve de patience. Ce cas de figure peut durer aussi longtemps que vous l’imaginiez. Quelle que soit l’issue d’une phase d’accumulation ou de distribution, le mouvement de sortie risque d’être violent.
Les traders privilégieront les écarts entre le bas et le haut du range en phase B ; le moment où les acheteurs et les vendeurs se neutralisent. Quant aux investisseurs souhaitant exploiter la phase d’accumulation, ils se positionneront sur la confirmation ou l’anticipation de la sortie du range par le haut, soit à l’approche d’une résistance (BU/LPS : Back up/Dernier point de support) ou à la sortie définitive du range après quelques séances de confirmation. Et inversement, pour la phase de distribution, ils agiront à partir des supports.
