L’or retrouve une dynamique favorable après un premier semestre particulièrement volatil. Après avoir inscrit un record historique au-delà de 5500 dollars l’once en janvier, le métal jaune avait subi une correction brutale, revenant brièvement sous les 4000 dollars fin juin. Depuis, les acheteurs ont repris la main et réussi à inverser la vapeur.
Ce rebond est alimenté par un environnement monétaire redevenu plus favorable. Les dernières statistiques américaines, notamment sur l’emploi, la consommation et l’inflation, ont réduit les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. La détente des rendements obligataires et l’affaiblissement récent du dollar soutiennent mécaniquement l’or, qui ne délivre aucun rendement.
Le contexte géopolitique reste également porteur. Les tensions persistantes autour de l’Iran et du détroit d’Ormuz entretiennent une prime de risque, tandis que les achats des banques centrales constituent toujours un soutien structurel. La demande d’investissement montre par ailleurs des signes de réveil : les ETF adossés à l’or ont enregistré de nouveau des flux positifs en juillet après deux mois de sorties.
Techniquement, le rebond engagé depuis le point bas de juin améliore sensiblement la configuration à court terme. Le franchissement de la zone des 4300 dollars a permis au métal jaune de retrouver une dynamique haussière. La prochaine résistance importante se situe autour de 4500 $. Son dépassement ouvrirait la voie à une extension vers 4800 dollars.
La zone des 3950 dollars constitue désormais le support majeur à moyen terme. Tant qu’elle reste préservée, la consolidation du premier semestre peut être considérée comme une correction au sein d’une tendance de fond qui demeure favorable.
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