Après avoir cédé plus de 12 % entre son sommet de 8 755 points du début août et son plus bas de 7 679 points début octobre, le CAC 40 a repris plus de 8 % en cinq semaines. Ce rebond tient en grande partie au recul du pétrole : le Brent est retombé vers 90 dollars, son plus bas depuis début septembre, depuis que Donald Trump a dit préférer la voie diplomatique à de nouvelles frappes contre l’Iran.
La détente reste fragile, car l’inflation de la zone euro a atteint 4 % en octobre sous l’effet d’une flambée de 20,8 % des prix de l’énergie, et l’inflation sous-jacente demeure au-dessus de l’objectif de 2 %. La BCE a déjà relevé deux fois son taux de dépôt cette année, jusqu’à 2,50 %, avant de marquer une pause le 29 octobre. Aux États-Unis, la hausse plus forte que prévu des prix en octobre alimente les paris sur un resserrement de la Fed en décembre.
Wall Street a salué l’élection d’un Congrès à majorité démocrate, qui limitera les marges de manœuvre de la Maison-Blanche à partir de janvier, mais cet élan a été effacé le 5 novembre par une chute de plus de 5 % du Nasdaq, sur des doutes autour de la valorisation des valeurs de l’intelligence artificielle. À Paris, la légère détente de l’OAT à dix ans, revenue sous les 4,90 %, apporte un soutien bienvenu aux valeurs bancaires et immobilières.
Sur le plan technique, l’indice est sorti du canal baissier fin octobre et progresse depuis dans un canal ascendant. Il vient de repasser au-dessus des 8 260 points, ancien support de l’été, et la moyenne mobile à 20 jours, désormais orientée à la hausse, se situe autour des 8 000 points. Le RSI, à 68, se rapproche de la zone de surachat, mais les volumes accompagnent la hausse sans excès.
Tant que les 8 260 points tiennent, l’indice peut viser les 8 500 points, au delà les investisseurs devraient rester logiquement prudents avant les décisions de la Fed le 9 décembre et de la BCE le 17 décembre.
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