Valeo traverse une période de transition dans un secteur automobile mondial toujours confronté à de nombreuses incertitudes. L’équipementier français, spécialiste des systèmes d’aide à la conduite, de l’électrification et de l’éclairage automobile, poursuit son adaptation à un marché marqué par le ralentissement de la production automobile en Europe, les tensions géopolitiques et les défis liés à la transition énergétique.
Au premier trimestre 2026, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 5,1 milliards d’euros, en recul de 3,6% en données publiées. Cette baisse s’explique principalement par un effet de change défavorable. À périmètre et taux de change constants, l’activité ressort toutefois en progression de 1,3%, témoignant d’une certaine résilience dans un environnement peu porteur.
L’activité de première monte, qui représente l’essentiel des revenus du groupe, a reculé de 0,6% en organique. Valeo souligne néanmoins une surperformance de trois points par rapport à la production automobile mondiale, un indicateur suivi de près par les investisseurs. Les performances apparaissent contrastées selon les régions. L’Amérique du Nord affiche une croissance soutenue tandis que l’Europe demeure plus difficile et que la Chine continue de peser sur les résultats du groupe.
Le marché du remplacement, historiquement plus défensif, a pour sa part progressé de 1,9% sur la période. Cette activité contribue à stabiliser les revenus dans un contexte où les constructeurs automobiles ajustent encore leurs volumes de production.
Malgré un environnement complexe, la direction a confirmé ses objectifs annuels. Valeo vise un chiffre d’affaires compris entre 20 et 21 milliards d’euros en 2026, une marge opérationnelle comprise entre 4,7% et 5,3% ainsi qu’un cash-flow libre supérieur à 400 millions d’euros. Le groupe prépare également le retour à une croissance plus soutenue à partir de 2027, soutenu par son carnet de commandes et ses positions dans les technologies liées à l’électrification et à l’aide à la conduite.
Les principaux défis de Valeo restent aujourd’hui la faiblesse persistante du marché automobile européen, la pression concurrentielle en Chine, la maîtrise des coûts dans un contexte de tensions sur certaines chaînes d’approvisionnement et la capacité du groupe à améliorer durablement sa rentabilité tout en poursuivant ses investissements technologiques.
Un rally haussier puissant depuis quelques semaines
Pour autant le titre est recherché depuis quelques semaines et après avoir pris appui sur la zone de support des 9,46€, il est rentré dans une sérieuse tendance haussière.
Un mouvement qui lui a permis de venir déborder tout récemment sa solide zone de résistance des 139 euros et de se distinguer par un plus haut niveau en bourse depuis 2023 après un rally de +46% !
Cela a contribué à tendre assez nettement les indicateurs techniques, en premier lieu desquels le RSI qui s’approche de la zone de surachat. Sur le fond par contre les ratios de valorisation du dossier restent conservateurs puisque le titre se paie sur la base d’un PER de moins de 9 fois les bénéfices attendus pour l’exercice en cours. Il reste donc de la marge à la hausse pour retrouver un prix d’équilibre un peu plus ambitieux.
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